下游持续去库 负极材料价格降至近年最低点

从近期负极材料价格来看，人造石墨低端产品的价格几乎降至近几年的最低点。

从下游需求近期情况来看，目前消费端依旧延续去年较为平淡的行情；储能端在国家政策及地方项目带动下处于快速增量阶段，但由于之前基数较小，目前仍不能给到负极需求主要支撑，市场更多看好储能端后续需求；目前动力端新能源汽车仍是负极需求的主要支撑，2023年补贴结束以及部分车企新一轮降价带来的观望情绪，1月新能源汽车销量断崖式下滑；2月随着各地政策出台及终端降价刺激，销量逐渐恢复。

但实际目前各环节均处于高库存水平，下游电芯及终端客户目前仍处持续去库状态，加上目前上游原料价格波动较大，下游实际采购节奏有所放缓。

从负极原料情况来看，低硫焦厂家近期因缺乏下游需求支撑及库存压力，价格快速下跌；下游负极企业出于降本需求对原料成本把控较严，目前终端需求无明显好转叠加针状焦成本松动，针状焦价格小幅下行。

石墨化端：部分电芯厂与负极厂协商订单时给到较低的石墨化价格基准，叠加石墨化产能过剩局面，负极厂家对于石墨化降价需求更为迫切，石墨化价格短期依旧呈下跌趋势。

综合来看，负极材料目前缺乏有力的成本支撑，且负极环节目前处于产能过剩阶段；下游持续去库对于负极厂家提货有所减少，负极价格仍处下行阶段。

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